올리브영 상장 IPO 계획 공모주 청약일정 청약방법,예상주가 전망

안녕하세요. 박학다식골뒹입니다.올해  2022년은 대형 IPO가 많은 해인데요 이번에는 CJ의 경영권 계승가 달린 올리브영의 상장, IPO, 공모주 청약일정 청약방법 예상 주가 등에 대하여 알아보도록 하겠습니다.

 

-  목   차  - 1. CJ 올리브영 상장배경 2. 올리브영 지분구도 3. 매출 및 이익 4. 주요상장일정 및 주관사 5. 공모방법 및 예상 공모가 6. 청약시 위험사항 7. CJ 관련주 투자사항

1. CJ 올리브영 상장 배경

Cj 그룹은 이재현 회장이 수감생활을 하는 수모를 당하면서도 건강이 안 좋다는 이유로 가석방되었지요.

그게 실제 몸이 안 좋은 건지는 몰라도 나오자마자 경영권 승계 작업을 진행하고 있는 듯합니다.

• 여기에는 CJENM의 경영리더인 이경후와 CJ 제일제당의 경영리더인 이선호 두 자녀가 있습니다.
• 이 둘은 CJ의 경영권을 인수하기 위해서는 CJ 지분 취득을 늘려야 하는데  본주가 비싼 관계로 우선주(전) 위주로 계속 지분을 늘리고 있습니다.

이경후,이선호 지분변화

그러나 이 둘은 현금이 많지 않아서 지속적인 현금창출이 필요한데 그중 하나가 바로 CJ 올리브영의 상장입니다.

2. 올리브영 지분구도

올리브영의 최대주주는 당연히 CJ입니다

CJ는 55%의 지분율로 최대주주이며 그 아래로 이 둘이 차지하고 있는 올리브영의 지분율은 이선호 경영리더(17.97%), 이경후 경영리더(6.91%)로 상당히 높은 편입니다.

• 이미 프리 IPO(1조 8000억 정도)에서 일부 지분을 매각하여 경영권 승계를 위한 자금 이경후(391억), 이선호(1018억)를 조금씩 마련하면서 지분율이 떨어져 있는 상태입니다.

3. 매출 및 이익

올리브영은 국내 H & M 업계 시장 점유율 70%의 1위 기업입니다.

• 올리브영은 매출 자체는 높으나 영업이익과 당기순이익은 높지 않은 편입니다.
• 기존의 경쟁업체들이 적자지속으로 포기하는 일이 발생하면 거의 독과점에 가까운 상태가 될 것으로 보이고 있습니다.

2021년도 매출은 거의 2조 원, 영업이익은 1100억 정도로 예상하고 있습니다. 

• 물론 화장품 시장이 포화되어 있어서 경쟁이 아주 치열한 상태이며, 그간 중국에 목매달던 중국 매출이 꺾이면서 심한 적자가 가중되고 있습니다.

이러한 상황에서 상장을 추진하는 것은 분명 다른 의도가 있다고 보입니다.

4. 주요 상장 일정 및 주관사

현재 국내 증시가 상당히 긴 기간 동안 조정을 받고 있기 때문에 상반기 상장은 물 건너간 것 갔습니다.

그래서 올해 하반기 중 9월 이후에 상장을 할 것으로 예상하고 있습니다.

주관사로는 미래에셋과 모건스탠리가 선정되었고요.

• 공동주관사는 KB증권과 CS가 맡게 되었습니다.

5. 공모방법 및 예상 공모가

일반적으로 주식배정은 기존 주주 위주로 진행합니다.

기존 주주에게 우선 청약권을 주는 방식을 선택할 것 같습니다.

그러나 IPO의 흥애을 위해서는 일반공모를 많이 하는 경우로 진행될 수도 있습니다.

• 이번 IPO가 흥행하여 공모가 자체가 높아야 둘에게 떨어지는 현금이 많을 수 있습니다.

프리 IPO를 통해서 총 예상 시총이 1조 8000억 정도이므로 최종 상장 시에는 2~ 3조 원 정도가 되지 않을까 합니다.

프리 IPO시 16만 9천 원대 였으므로 예상 공모가는 아마도 20만 원 이상~30만 원 이하에서 결정 날 것으로 보입니다.

◎ 결국 이주식의 예상주가는 중국시장의 매출성장 및 이익전환에 따라 달라질 것으로 보입니다.

6. 청약투자 시 위험 사항

위에서도 말씀드렸지만 하반기 IPO시 주의 사항을 열거해 보았습니다.

• H & M 시장의 포화상태
• 중국시장의 적자지속 및 확대
• 경영권 승계자금을 위한 IPO 뻥튀기로 인한 높은 공모가
• 국내 시장규모 3조 원에 시총 3조 원이면 과하다고 판단

7. CJ 관련주 투자사항

이러한 지분구도를 이용해 보면 현재 CJ 제일제당과 CJ ENM의 경우는 앞으로 고배당을 지속할 것이 예상되며

CJ 본주와 우선주에 대하여는 두 상속자들의 지분 매입이 계속될 것으로 보입니다.

• 그러나 본주 및 우선주의 경우는 고의적으로 주가 하락을 유도할 수도 있기 때문에 지분 매입 공시를 잘 보시는 게 좋을 것 같습니다. 

이상으로 CJ 올리브영의 상장, IPO, 공모주 청약일정 청약방법 예상 주가에 대하여 알아보았는데요 제가 보기에는 청약 부풀리기로 공모주의 공모가가 높게 나올 것으로 판단합니다.

2022년도 하반기에 유의 깊게 지켜보시고 혹시라도 공모가가 괜찮게 나온다면 한번 관심 가져 보시기 바랍니다.

이 글을 읽어 주셔서 감사합니다.^^

 

※ 이글은 개인의 판단이며 투자에 대한 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.!